Doublez votre argent d’ici 2033 sur les seuls dividendes de cette action énergétique de premier plan

Peu de choses dans la vie sont gratuites. Mais bien Kinder Morgan (NYSE : KMI) coûte environ 17,64 $ par action au moment d’écrire ces lignes, son dividende pourrait payer l’investissement en moins de 12 ans, en supposant que vous réinvestissiez ces paiements.

Le modèle commercial lent et stable de Kinder Morgan est centré sur la création de valeur pour les actionnaires par le biais de dividendes, et non sur une croissance élevée. Comme pour la plupart des actions à dividendes, le succès de cette stratégie dépendra de la capacité de l’entreprise à continuer à financer et à augmenter ses paiements au fil du temps sans retirer trop de liquidités dont elle a besoin pour gérer son entreprise. Voyons si Kinder Morgan correspond à ce critère et vaut la peine d’être acheté aujourd’hui.

Source de l’image : Getty Images.

Dans le top 1% des actions à dividendes du S&P 500

Le rendement du dividende de 6,03 % de Kinder Morgan est le quatrième plus élevé parmi les S&P 500 membres, derrière seulement Technologies de lumière, AT&T (NYSE : T), et Groupe Altria.

Au cours des années qui ont suivi la réduction de son dividende en réponse au krach pétrolier et gazier de 2014 et 2015, Kinder Morgan a plus que doublé son versement trimestriel de 0,125 $ à 0,27 $.

Graphique des dividendes KMI

Dividende KMI données par YCharts

Plus tôt cette année, la société a augmenté son paiement annualisé de 3 %, passant de 1,05 $ à 1,08 $ – sa quatrième augmentation annuelle consécutive.

Quatre années de hausses consécutives ne sont pas si impressionnantes sur ce point, surtout par rapport à une action comme AT&T qui avait augmenté ses paiements pendant 34 années consécutives jusqu’à ce qu’elle rompe sa séquence le mois dernier. Cependant, il y a un argument à faire valoir que Kinder Morgan est bien placé pour maintenir et augmenter son dividende pendant des décennies.

Un modèle économique stable

Kinder Morgan exploite l’un des plus grands réseaux d’infrastructure en Amérique du Nord, composé de gaz naturel, de pétrole brut, de produits raffinés et de pipelines de dioxyde de carbone, de terminaux de stockage et d’autres actifs. Plus de 90 % de ses flux de trésorerie sont garantis par des contrats pluriannuels d’achat ferme et d’honoraires. Ces accords à long terme protègent Kinder Morgan des fluctuations des prix du pétrole et du gaz, entre autres facteurs.

Cette cohérence a été mise en évidence en 2020 ; Kinder Morgan n’a subi que des coups mineurs dans ses résultats nets malgré la chute des prix de l’énergie. Mais cette protection contre les risques de baisse réduit également sa capacité à profiter de la hausse du marché de l’énergie, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles la société ne profite pas directement autant que les autres valeurs énergétiques des prix du pétrole et du gaz naturel qui ont récemment atteint des sommets en sept ans.

Dans sa publication des résultats du troisième trimestre, Kinder Morgan a déclaré que pour l’ensemble de l’année, il s’attend à gagner 5,4 milliards de dollars de flux de trésorerie distribuables (DCF) et 7,9 milliards de dollars de bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA). Atteindre cette prévision reviendrait à augmenter de moins de 10 % par rapport à ses résultats 2019.

Métrique

2021 (Prévision)

2020

2019

DCF

7,9 milliards de dollars

6,96 milliards de dollars

7,62 milliards de dollars

EBITDA ajusté

5,4 milliards de dollars

4,6 milliards de dollars

4,99 milliards de dollars

Source des données : Kinder Morgan

Une vache à lait

Les investisseurs qui choisissent Kinder Morgan pour leurs revenus, pas nécessairement parce qu’ils espèrent récolter des gains de cours des actions supérieurs au marché, ne s’inquiéteront pas du faible taux de croissance de la société. Au lieu de cela, ils seront probablement impressionnés par le fait que ses 5,4 milliards de dollars de DCF en année pleine couvriront son dividende, son capital de croissance et d’expansion, et les remboursements de la dette avec 600 millions de dollars à revendre. En fait, Kinder Morgan n’a dépensé que 1,8 milliard de dollars en dividendes au cours des trois premiers trimestres de 2021, mais a généré un DCF de plus du double, soit 4,37 milliards de dollars. Tout cela pour dire que Kinder Morgan accumule beaucoup d’argent pour développer son activité, rembourser ses dettes et financer son dividende.

Solidité financière

Un bilan faible a été l’une des principales raisons pour lesquelles la société a été contrainte de réduire son dividende en 2015. Pour s’assurer que cela ne se reproduise plus, Kinder Morgan a fixé des limites strictes sur le montant de la dette qu’elle souhaite contracter par rapport aux bénéfices. Il s’attend à terminer l’année avec un ratio dette nette sur EBITDA ajusté de 4, ce qui est encore mieux que son objectif à long terme de 4,5.

Malgré son faible taux de croissance, Kinder Morgan reste optimiste sur l’avenir du gaz naturel. Le gaz naturel émet moins de carbone que les autres combustibles fossiles, ce qui lui permet de s’intégrer dans le mix énergétique du futur, qui devrait comporter une part de plus en plus importante d’électricité produite à partir de sources vertes et renouvelables. Kinder Morgan a également investi dans des énergies alternatives telles que le gaz naturel renouvelable pour s’assurer qu’il reste du bon côté de la transition énergétique. L’activité principale de la société dans le gaz naturel, son rendement élevé et son bilan solide se combinent pour en faire l’une des meilleures actions à dividendes sur le marché aujourd’hui.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.

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