Fuzzynomics et 12 autres noms pour notre étrange nouvelle ère post-pandémique

Gouvernement Non consolidé

Par Mohamed A. El-Erian, conseiller économique en chef chez Allianz et président du Queens’ College de l’Université de Cambridge

COVID-19 a dynamisé un phénomène économique, social et politique qui était en partie visible avant la pandémie mais, jusqu’à présent, manquait de racines et d’élan suffisants. Les événements actuels et l’histoire suggèrent que ce phénomène sera avec nous pendant un certain temps, peut apporter des gains importants pour la société, mais risque également d’être dépassé.

Après près de quatre décennies de déréglementation et de libéralisation, les gouvernements de nombreux pays avancés ont fait marche arrière et se sont réinsérés dans la vie quotidienne de leurs citoyens. Le catalyseur est une pandémie qui a infligé d’énormes souffrances humaines, bouleversé des vies, aggravé le tiercé des inégalités (de richesse, de revenus et, surtout, d’opportunités), exploité les vulnérabilités économiques et sociales, exposé les fragilités flagrantes de nos systèmes et institutions, et simultanément érodé cohésion sociale et résilience individuelle.

La plupart des gens peuvent convenir que les gouvernements n’avaient d’autre choix que d’intervenir et d’empêcher une calamité de devenir une catastrophe multigénérationnelle. En mettant de côté toutes les limites connues des budgets gouvernementaux, les États ont fourni un soutien direct aux revenus sans précédent aux citoyens tout en protégeant de nombreuses entreprises contre les faillites. Ils ont financé l’innovation et le déploiement de vaccins à une échelle jusqu’alors inconnue. Certains vont de l’avant avec des programmes d’infrastructure massifs. Et la liste continue.

Bien que l’ampleur et la portée de ces interventions aient été inattendues, historiques et vraiment étonnantes, la direction du voyage n’est pas nouvelle. Au début de la pandémie, le secteur public s’était déjà développé et intervenait après trop d’années de croissance faible et insuffisamment inclusive.

Répondant aux sentiments intenses d’aliénation et de marginalisation dans certaines parties de la société, les deux côtés du spectre politique étaient occupés à élaborer de nouvelles approches. Cela était considéré non seulement comme une nécessité économique et sociale, mais aussi comme politiquement attrayant. Réagissant à la pression généralisée de la base pour remédier aux échecs massifs dans la fourniture de biens publics essentiels, tels que la protection de la planète, l’ancrage de la responsabilité sociale des entreprises et l’amélioration de la gouvernance, les gouvernements se sont intéressés à lancer des réponses pluriannuelles impliquant de nombreux segments de la société.

Pendant ce temps, dirigées par la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne – les deux institutions monétaires les plus importantes au monde sur le plan systémique avec de puissantes presses à imprimer dans leurs sous-sols et un appétit pour faire fonctionner ces presses à vitesse turbo – les banques centrales avaient maintenu et intensifié leur post- interventions sur le marché en 2008 d’une manière qui était auparavant impensable. Eux aussi ont commencé à être poussés à soutenir un ensemble plus large de biens publics, y compris la politique climatique et la lutte contre les inégalités.

Bien que tout cela ait été notable avant la pandémie, cela n’est rien en comparaison des réalités d’aujourd’hui sur le terrain, ainsi que de ce qui nous attend.

COVID-19 a également accéléré le processus de concentration et de pouvoir des entreprises, en particulier dans les Big Tech. Face à des pressions alimentées par de nombreux incidents de plus en plus visibles dans le secteur privé, impliquant la sécurité nationale, les fuites de données, les fausses informations, la surveillance des plateformes, la manipulation comportementale et d’autres problèmes, les gouvernements envisagent également de manière plus large et plus sérieuse d’élargir et de moderniser leurs compétence fiscale sur l’économie.

À en juger par l’histoire, ce balancement du pendule sera probablement de longue durée et de grande envergure. Si le retour du gouvernement est bien conçu, il nous offre l’opportunité de relever des défis de longue date, de mettre en œuvre des corrections à mi-parcours pour éviter les futures, de s’adapter aux nouvelles réalités et de sortir plus forts et plus sages d’une terrible pandémie. Mais cela nécessitera un certain degré d’autodiscipline que les gouvernements – et même les banques centrales – ont souvent eu du mal à imposer dans le passé : celle d’éviter que les défaillances du marché ne soient aggravées par les défaillances des institutions du secteur public et de la gouvernance. Il y a déjà des inquiétudes concernant les libertés civiles, la mauvaise allocation des ressources et l’inflation.

À la sortie de la crise financière mondiale de 2008, de nombreux décideurs ont déclaré « mission accomplie » en remportant la guerre contre ce qui aurait pu être une dépression mondiale de plusieurs années. Dans leur précipitation, ils ont par inadvertance perdu de vue l’importance d’assurer également une paix économique durable, durable et globale.

Aujourd’hui, les vaccins et la vigilance continue contre les infections et les nouvelles variantes virales nous offrent des perspectives encourageantes pour gagner cette nouvelle guerre, cette fois contre une pandémie. Que nous puissions également gagner la paix dépendra, dans une large mesure, de la façon dont les gouvernements navigueront dans leur implication beaucoup plus grande dans nos vies.

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